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small caps
स्मॉल कैप
स्मॉल कैप (small cap) म्युचुअल फंड केटेगरी समय-समय पर निवेशकों को अपनी ओर आकर्षित करती है। निवेशक आमतौर पर अस्थिर बाजार में स्मॉल कैप से दूर ही रहना पसंद करते हैं, लेकिन बुल मार्केट में इस श्रेणी में दिलचस्पी भी लेते हैं। स्मॉल कैप फंड कैटेगरी पिछले एक साल में सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले इक्विटी म्यूचुअल फंड कैटेगरी में से एक रही है। हालांकि, पिछले कुछ दिनों में बाजार की स्थिति बहुत अस्थिर हो गई है। इस ब्लॉग पोस्ट के माध्यम से हम स्मॉल कैप फंड (small caps funds) के बारे में चर्चा करेंगे।
What are small cap stocks and small cap funds?
सेबी के अनुसार, मार्किट कैपिटलाइजेशन के अनुसार जो कंपनियां 251वें स्थान या उससे छोटी हैं, उन्हें स्मॉल कैप (small cap) स्टॉक के रूप में वर्गीकृत किया गया है। इस श्रेणी के फंडों के लिए सेबी के आदेश के अनुसार स्मॉल कैप फंडों को अपनी एसेट का कम से कम 65% स्मॉल कैप शेयरों में निवेश करना होता है।
Will small caps continue to perform?
क्या स्मॉल कैप का प्रदर्शन जारी रहेगा?
पिछले एक साल में स्मॉलकैप शेयरों ने मार्किट से बेहतर प्रदर्शन किया है। बेंचमार्क निफ्टी स्मॉल कैप 250 TRI (Nifty SmallCap250) ने निफ्टी 50 TRI (Nifty50) (22.9%) और व्यापक मार्केट इंडेक्स, निफ्टी 500 TRI (Nifty500) (28.2%) दोनों को पछाड़ते हुए पिछले एक साल (31 जनवरी को समाप्त) में 58.3% का रिटर्न दिया। हालांकि, पिछले कुछ हफ्तों में रूस और यूक्रेन के बीच युद्ध होने के कारण स्मॉल कैप निफ्टी के अंडरपरफॉर्म किया हैं। अंतरराष्ट्रीय बाजारों में कच्चे तेल की कीमतें बढ़ रही हैं और रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद वैश्विक इक्विटी बाजार अस्थिर हो गए हैं। इसके कारण अमेरिका ने रूस पर कड़े आर्थिक प्रतिबन्ध लगा दिए है। जिससे हम वैश्विक वित्तीय मार्किट में अधिक अस्थिरता देखेंगे। पिछले अस्थिर मार्किट के ऐतिहासिक आंकड़े बताते हैं कि स्मॉल कैप आमतौर पर अत्यधिक अस्थिर मार्किट स्थितियों में कमजोर प्रदर्शन करते हैं।
Can small caps outperform in the medium to long term?
क्या स्मॉल कैप मध्यम से लंबी अवधि में बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं?
वर्तमान जियो-पोलिटिकल स्थिति अत्यधिक अस्थिर है जब तक हम यूक्रेन की स्थिति में डी-एस्केलेशन नहीं देख लेते, तब तक यह अनुमान लगाना असंभव है कि स्टॉक और कमोडिटी बाजार कैसे प्रतिक्रिया देंगे। मध्यम से लंबी अवधि में भारतीय इक्विटी मार्किट के लिए विकास की संभावनाएं आशाजनक हैं, क्योंकि अर्थव्यवस्था COVID-19 महामारी के दीर्घकालिक प्रभावों से उबरती है। हिस्टोरिकल डेटा से पता चलता है कि स्मॉल कैप स्टॉक लॉन्ग टर्म में लार्ज कैप को मात दे सकते हैं।
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| large cap return vs Small cap return |
Why can small caps outperform large caps in the long run?
स्मॉल कैप लंबी अवधि में लार्ज कैप से बेहतर प्रदर्शन क्यों कर सकते हैं?
- स्मॉल कैप कंपनियां आमतौर पर कम पूंजी वाली होती हैं, जिसमें बेहतर रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) उत्पन्न करने की क्षमता होती है। उच्च ROE वाली कंपनियां लंबी अवधि में निवेशकों के लिए बेहतर रिटर्न उत्पन्न कर सकती हैं।
- लार्ज कैप शेयरों की तुलना में स्मॉल कैप शेयरों पर कम शोध किया जाता है। फंड मैनेजर अपने इन्ट्रिंसिक वलुएशन्स के मुकाबले काफी वैल्यू पर स्टॉक की पहचान कर सकते हैं। ऐसे स्टॉक स्मॉल कैप फंड्स के लिए काफी अल्फाज जेनरेट कर सकते हैं।
- निफ्टी 500 इंडेक्स में 250 छोटे स्टॉक है जबकि लार्ज कैप में केवल 100 स्टॉक हैं। स्मॉल कैप निवेशकों के लिए अधिक व्यापक अवसर प्रदान करते हैं। ऐसे कई उद्योग क्षेत्र हैं जहां लार्ज कैप की कोई मौजूदगी नहीं है। इन क्षेत्रों में स्मॉल कैप के जरिए निवेश किया जा सकता है।
- मांग में सुधार के दौरान मिड और स्मॉल कैप शेयरों का प्रदर्शन बेहतर होता है। आर्थिक सुधार के बाद के COVID सिनेरियो में स्मॉल कैप बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।
Active exposure vs passive exposure to small caps
एक्टिव एक्सपोजर बनाम स्मॉल कैप में पैसिव एक्सपोजर
हिस्टोरिकल डाटा से पता चलता है अपने-अपने बेंचमार्क इंडेक्स से बेहतर प्रदर्शन करने वाली मिडकैप और लार्ज कैप स्कीमों की तुलना में स्मॉल कैप स्कीमों का प्रदर्शन बहुत अधिक अच्छा रहा है। मिडकैप (150 स्टॉक) और लार्ज कैप (100 स्टॉक) की तुलना में स्मॉल कैप सेगमेंट में कई अधिक स्टॉक (निफ्टी 500 में 250 स्टॉक) है। हालांकि सभी इक्विटी फंड श्रेणियों के लिए स्टॉक का चयन महत्वपूर्ण है, अन्य दो सेगमेंट की तुलना में स्मॉल कैप में बॉटम अप स्टॉक पिकिंग बहुत अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। ऐतिहासिक रूप से, मल्टी-बैगर स्टॉक आमतौर पर स्मॉल कैप सेगमेंट से आते हैं। जो फंड मैनेजर ऐसे शेयरों की जल्दी पहचान कर लेते हैं, वे निवेशकों को बेहतर रिटर्न (अल्फास) दे सकते हैं।
Ideal stocks in small cap fund
स्मॉल कैप फंड में आदर्श स्टॉक
लार्ज कैप या मिडकैप शेयरों की तुलना में स्मॉल कैप शेयरों में प्रमोटर होल्डिंग का बड़ा प्रतिशत होता है। इसलिए स्मॉल कैप में फ्री फ्लोटिंग शेयरों का प्रतिशत कम होता है। यह एक्सट्रीम मार्किट कंडीशंस में तरलता के मुद्दों का कारण बन सकता है। इसलिए, स्मॉल कैप फंडों में जोखिम महत्वपूर्ण करक है।
बॉटम अप स्टॉक पिकिंग का स्मॉल कैप फंड के रिटर्न पर बड़ा प्रभाव पड़ता है। इसमें अलग-अलग फंड मैनेजरों की स्टॉक चुनने की अलग-अलग रणनीतियां होती हैं। आपको उन स्मॉल कैप स्कीमों में निवेश करना चाहिए, जिनके पास मजबूत लॉन्ग टर्म ट्रैक रिकॉर्ड वाले फंड मैनेजर हों। विभिन्न स्मॉल कैप फंडों के प्रदर्शन की तुलना करते समय आपको न्यूनतम तीन साल के प्रदर्शन को देखना चाहिए।
How much should you invest in small caps?
आपको स्मॉल कैप में कितना निवेश करना चाहिए?
स्मॉल कैप में आपका आवंटन आपकी जोखिम लेने की क्षमता और निवेश की अवधि पर निर्भर करेगा। लार्ज और मिडकैप की तुलना में स्मॉल कैप में ज्यादा उतार-चढ़ाव होता है। फाइनेंसियल प्लानर्स के अनुसार आपका स्मॉल कैप आवंटन आपके इक्विटी पोर्टफोलियो के 20% से अधिक नहीं होना चाहिए। आपको अपने वित्तीय सलाहकार से सलाह लेनी चाहिए और उसके अनुसार योजना बनानी चाहिए।
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Whom should invest in Small Cap Funds?
स्मॉल कैप फंड में किसे निवेश करना चाहिए?
- निवेशक जो लंबे निवेश अवधि में कैपिटल अप्प्रेसिअशन की तलाश में हैं।
- उच्च से बहुत अधिक जोखिम लेने वाले निवेशक। ये फंड शार्ट टर्म में बहुत अस्थिर हो सकते हैं
- वे निवेशक जो काम से काम 5 सालो तक के लिए कैपिटल निवेश कर सके।
- स्मॉल कैप फंड SIP निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं, क्योंकि आप रुपी कॉस्ट एवरेजिंग के माध्यम से अस्थिरता का लाभ उठा सकते हैं। एकमुश्त निवेश करने के लिए आप डीप करेक्शन का भी लाभ उठा सकते हैं।
- अगर स्मॉल कैप फंड उनकी निवेश जरूरतों के लिए उपयुक्त हैं तो निवेशकों को अपने वित्तीय सलाहकारों से परामर्श लेना चाहिए।
